История акционерных обществ началась в середине XVI в., когда в Великобритании было основано первое в мире публичное акционерное общество. Оно называлось «Торговцы — искатели приключений для открытия регионов, владений, островов и неизвестных мест». Финансировалось это общество государством с целью максимальной экспансии капитала на иностранные рынки. Но так как только государственных денег для этого оказалось мало (по официальной точке зрения), в компанию стали привлекать частные деньги. Для торговли акциями, векселями и государственными ценными бумагами в 1611 г. открыли Амстердамскую биржу. Первоначально всю торговлю акциями держали в своих руках не более 20 человек, но уже скоро в азартной купле-продаже бумаг стало участвовать чуть ли не все население страны. И уже тогда стало понятно, что стоимость акций не имеет ничего общего ни с активами, ни с результатами деятельности компаний.Последующая история развития фондового рынка — это летопись о том, как государство пыталось ограничить выпущенного им джина. Началось все с первого, принятого в 1720 г., британского закона «О мыльных пузырях», после которого последовало стремительное падение цен акций на рынке.В настоящий момент во всех странах мира принято законодательство, регулирующее деятельность акционерных обществ, раскрытие ими информации, способной повлиять на оценку курса акций, а также ответственность руководителей за принимаемые решения. Несмотря на строгость законодательства, такое явление, как инсайд, продолжает существовать как неизбежный факт. Всегда есть информация о деятельности компании, которая может повлиять на стоимость акций, но в момент своего появления доступна узкому кругу лиц — инсайдерам.Как работает инсайд? Например, совет директоров компании «X» принимает решение открыть новое направление деятельности, что, несомненно, положительно оценят акционеры. Уборщица баба Нюра, приносившая в этот момент чистую корзину для мусора и слышавшая этот разговор, становится инсайдером. И пока совет директоров продолжает свое собрание, баба Нюра звонит своему брокеру и просит его срочно купить на все деньги пару миллионов акций родной компании на имя своей внучки. При этом женщина также эмоционально делится со своим брокером новостью, которую только что узнала. Брокер, прожженный спекулянт, не будь дураком, начинает рекомендовать покупки своим проверенным клиентам, благо сам он получает проценты от всех совершенных операций. Курс акций «X» начинает расти. Это замечают трейдеры, следящие за ними, и кто-то начинает фиксировать свою прибыль, закрывая позиции, а кто-то понимает, что это — новый тренд, и спешит к нему присоединиться. К этому времени первые члены совета директоров, покидая зал заседаний, также начинают звонить своим брокерам и друзьям. К следующему дню, когда пресс-релиз о решении совета директоров опубликован, курс акций компании «X» уже вырос достаточно, чтобы учесть положительное влияние этой новости. А те, кто знал об этом заранее, существенно увеличили размеры счетов у своих брокеров. Но новость становится известна широкой публике, ее размещают на своих сайтах брокерские компании. Аналитики корректируют свои прогнозы относительно изменения курса акций и новой «справедливой цены», давая сигнал «овцам» (трейдерам, тактика игры которых целиком основывается на постороннем влиянии) — покупать. Масса частных инвесторов, принесших свои деньги на биржу, бросаются следовать этим рекомендациям и начинают скупать акции «X», еще больше толкая их курс вверх.Вопрос: кто в этой ситуации является инсайдером? Ответ: начальник технического отдела компании «X», точно знающий, что с началом работ по новому проекту у компании произойдет сбой в поставках важного реагента, который вызовет остановку основного производства и многомиллионные потери, после чего курс акций, выросший за предыдущие три дня на 30%, так же резко упадет вниз на все 70%. Если этот начальник воспользовался сво-~т знанием, то успел не только заработать на «внезапном» росте к^са акций, но и, вовремя продав все свои приобретения, перевернуться и открыть шорт-позицию на акции своей компании, воспользовавшись брокерским счетом своего лучшего друга.Конечно, это шутка. Инсайдером будет признан только тот, кого назначит виноватым контролирующий орган. А кто это будет, заранее неизвестно, точно так же, как и курс любой акции через несколько дней. Ведь практически, не имея никакого обеспечения, акции сильно зависят от любых слухов и информации, распространяющейся на рынке. И те, кто пытается торговать акциями без надежного источника инсайдерской информации, просто овцы, следующие указаниям хозяев, якобы прогнозирующих курс акций (биржевой жаргон, а как вы думали называют вас профессионалы?).Желающим более близко познакомиться с реалиями российских бирж, рекомендую прочитать роман Виктора Ильина «Инсайдер. Биржевой триллер», где в очень популярной форме показан процесс обучения, работы на бирже и применяемые в процессе работы схемы, приемы, манипуляции.
20 Февраль 2009
комментировать
TrackBack-URI
Read more
« Закон рынка
Стоимость акций компании »